Товарные биржи

Получив указание от клиента, брокер старается исполнить поручение во время проведения биржевого сеанса. Помимо брокеров, которые исполняют указания от своих клиентов, в торговле на бирже, как уже подчеркивалось выше, принимают свое участие дилеры, которые действуют от своего собственного имени. Торги проходят под руководством маклера на бирже. Почти на любой бирже система торговли ценными бумагами владеет своей спецификой. Но все равно, несмотря на это, можно выделить два общих метода проведения торгов на бирже.

Первый способ – это открытые торги с аукциона, когда происходит постоянное сопоставление стоимостей на приобретение и цен на продажу. Продавец со временем понижает цену, а покупатель постепенно ее увеличивает. Сделка происходит тогда, когда цены у покупателя и продавца совпадают.

На крупных биржах зал торговли делится на несколько секторов. Каждый из секторов предназначен для проведения торгов определенными типами ценных бумаг. Под котировкой тут подразумевается сопоставление наиболее высокой стоимости спроса и наиболее низкой цены предложения.

Допустим, что брокер получил от своего клиента заявку на приобретение триста акций фирмы «Дельта» по максимальной стоимости сорок пять долларов за одну штуку. Подойдя к стойке, он увидел следующую котировку: сорок пять целых пять десятых – сорок семь, триста на четыреста. Это обозначает, что имеется заказ на приобретение триста акций по цене сорок три целых пять десятых доллара и заявка на продажу четыреста акций по цене сорок семь долларов. Отличие между стоимостью продавца и ценой покупателя называется разрывом или же спредом. Если бы брокер имел у себя рыночный приказ, то он бы сразу мог купить триста акций по сорок семь долларов за одну штуку. В данном примере, брокер владеет лимитированным заказом и не в состоянии купить акции по цене сорок семь долларов за одну штуку. Но, все равно, если предлагаемая им стоимость расположена внутри разрыва, то он вполне может предложить свою стоимость приобретения. Поэтому, возникает новая котировка: сорок пять (спрос) – сорок семь (предложение), триста на четыреста.

В итоге все заказы на приобретение по стоимости выше цены открытия и все заказы на продажу ниже этой самой цены выполняются целиком. Те заказы, у которых в качестве предельной стоимости фигурирует цена открытия, выполняются в зависимости от присутствия встречных заказов.