Товарные биржи

В США недавно фондовые рынки потеряли почти по 1,5%,  на долговом рынке проходили масштабные покупки казначейских бумаг. За полгода доходность 10-летних  трежерис снизилась до минимальных отметок. Следует отметить, что инвесторы в последнее время приобретали все подряд, несмотря на надежность эмитента.

Но, вдруг в Европе вчера начали продавать греческие облигации и вкладывать средства в американские бонды, при этом объем торгов был впечатляющий. Большинство аналитиков не могут найти причину для такого ралли облигаций. Но, среди прочего отмечают масштабное закрытие  коротких позиций, усугубившее снижение доходности.

Дэн Малхолланд – управляющий директор отдел по торговле трежерис в BNY Mellon в интервью Reuters сказал, что на долговом рынке периферийной Европы  стали появляться какие-то проблемы, поскольку до этого этот рынок инвесторы воспринимали как безопасный. За 7 лет данные по заявкам на пособие по безработице в США оказались минимальными, а за последние 10 месяцев значительно возросла инфляция. Только эти данные стали катализатором движения.

Анализируя динамику американского рынка, можно увидеть сходство с прошлым годом, в котором тоже в мае рынок вырос, а потом Бернанке устроил холодный душ для трейдеров, неожиданно рассказав  о tapering — новом понятии для рынка.

Европейский долговой рынок

Относительно недавно начал оживать греческий рынок облигаций, но вчера доходности за 2 месяца достигли максимумов. После появления информации о введении налога для иностранных держателей бондов начались продажи. Затем правительство эту информацию опровергло.

Даже,  несмотря на общие ожидания роста доходности на фоне ускорения экономического роста произошел приток покупателей в трежерис. Может быть, это объясняется ожиданиями игроков продолжения стимулов со стороны мировых центробанков.  Например, в следующем месяце от ЕЦБ ждут снижения ставок.

Закрытие шортов

Ранее  говорилось еще об одной причине, связанной с огромным количеством коротких позиций. Рост стоимости облигаций спровоцировало то, что многим пришлось ликвидировать свои позиции. В этом убеждены и профессиональные участники рынка. Большое количество спекулятивных коротких позиций дисбалансирует рынок, из-за этого реакция рынков может быть нелогичной, несмотря на исходные данные.

Следует отметить, что рост облигаций вполне может быть временным явлением. Но, после успешной высадки спекулянтов, может произойти рост доходности.